张继强S2研究员
殷超S4研究员
张劭文S8联系人
报告发布时间：年07月04日
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摘要
核心观点
股指冲击新高未果，预计短期仍会通过反复震荡消化前期累积的止盈需求。但股指向下仍有底。待A股解禁、美联储TaperQE等扰动结束后，中期仍有望构筑新的温和上行趋势。三季度整体行情把握难度仍大，建议采用偏防守思路，对主题型机会看短做短、对优质赛道则依托估值和中报业绩寻找机会。重申继续保持第二层思维，股市关键点位附近适当逆势操作。当下转债核心品种估值多数已经回到今年高点，投资者不妨趁股市调整及后续震荡期间适当优化组合，优先选择定位合理的优质新券、其次选择有预期差的高性价比品种。
预计股市7月整体弱势，聚焦中报业绩
我们对当下股市的判断是：第一、短期股指通过震荡消化前期累积的止盈需求、修复走坏的技术指标；第二、但股指向下仍有底，空间上不必悲观；第三、中期市场仍有望构筑新的温和上行趋势，时点上8月中报披露之后概率更大。综上，我们仍认为三季度整体行情把握难度较大，看指数不如看行业，看行业不如看个股，中报业绩是近期最重要的锚。操作上建议：思路一、根据赔率优化配置；思路二、依托规律把握节奏；思路三、聚焦龙头，规避纯题材和纯估值修复机会。此外，继续重视高股息和低估值权重股的安全垫作用、逻辑上