巴菲特?全名:沃伦·巴菲特,全球著名的投资商,生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。从事股票、电子现货、基金行业。年9月22日,彭博全球50大最具影响力人物排行榜,沃伦·巴菲特排第9名。年10月,在《福布斯》杂志发布的年度“美国富豪榜”中,沃伦·巴菲特排第3名。
而巴菲特作为全世界的“股神”,他的投资方法和投资言论总是受到大家的追捧,而巴菲特在多个场合都隆重推荐的指数基金,也越来越受到投资人的青睐,指数基金到底是什么,又是怎样运作的呢?
指数基金(IndexFund),是以特定指数(如沪深指数、标普指数、纳斯达克指数、日经指数等)为标的指数,并以该指数的成份股为投资对象,通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合,以追踪标的指数表现的基金产品。
简单理解,就是跟着某一特定指数的基金,其投资品种的选择方法往往比较简单,构成相对比较固定。比如华夏沪深指数基金,该基金投资方向主要是沪深指数的只成分股,按照其权重进行组合。
指数基金根据有关股票市场指数的分布投资股票,以令其基金回报率与市场指数的回报率接近。通常而言,指数基金以减小跟踪误差为目的,使投资组合的变动趋势与标的指数相一致,以取得与标的指数大致相同的收益率。
根据券商报告总结,指数基金的投资运作主要包括建仓、再投资和跟踪调整等。具体的运作过程可以归纳为以下几个方面:
第一、所跟踪标的指数的选择
不同的指数基金具有不同的收益与风险预期,因此也要选择不同的标的指数来满足基金投资的需求,既可以选择反映全市场的指数作为跟踪目标,以获取市场的平均收益,也可以选择某一特定类型的指数(如大盘股指数、成长型指数等)作为跟踪目标,在承担相应风险的前提下获取相应的投资回报。
第二、投资组合的构建
在确定了标的指数之后,就可以构建相应的投资组合,按照一定的比例买入构成相应指数的各种证券。考虑到建仓成本与效率等因素,可以采取完全复制、分层抽样、行业配比等方法进行投资组合的构建。
完全复制是一种完全按照构成指数的各种证券以及相应的比例来构建投资组合的方法;而分层抽样和行业配比都是利用统计原理选择构成指数的证券中最具代表性的一部分证券而不是全部证券来构建基金的投资组合。
第三、组合权重的调整
通常情况下标的指数的成分股会进行定期和不定期的调整,而新股的加入和原有股票的增发、配股等因素都会引起标的指数中的各成分股票的权重发生改变,因此指数基金也必须及时作出相应的调整,以保证基金组合与指数的一致性。
第四、跟踪误差的监控和调整
跟踪误差是指数基金的收益与对应标的指数收益之间的差异。由于交易成本和交易制度的限制,任何一个指数基金的收益都不可能与标的指数的收益保持完全一致,基金管理人需要及时度量、监测这种差异,确保这种差异稳定地保持在一定的范围之内。
如果出现不正常的偏差,基金管理人应在充分分析原因的前提下,及时调整指数基金的投资组合方案。
那么哪些指数基金“好”,怎么挑选指数基金呢?其实很简单,只要看看三年期、一年期等阶段,是否跑赢大盘,是否跑赢其跟踪的指数。跑赢了就是“好”的指数基金。
理论上,衡量指数基金可以看它的跟踪误差,通常就是这两个常用指标:日均跟踪偏离度绝对值和年化跟踪误差。公式算法之类的太复杂,其实我们简单看一下该基金与其跟踪指数的涨幅相差大还是小就可以了。
面对众多的指数基金,投资者应该如何选择呢?
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